美国制造业正重现活力。最新数据显示，5 月制造业指数升至 54，创下近四年新高，且已连续五个月处于扩张区间。这主要得益于人工智能领域的投资激增、税收政策的优化以及贸易环境不确定性的降低。
目前，新订单和工厂产量均表现强劲，其中新订单增速更是达到四个月来的最高点。部分需求激增可能源于客户担心未来价格上涨而提前囤货。受中东冲突及霍尔木兹海峡关闭影响，石油等原材料成本大幅攀升。尽管近期油价有所回落，但仍远高于战前水平，导致生产商面临的成本压力持续高企。
这种成本压力很可能传导至消费端，推高物价。数据显示，4 月份核心通胀率同比上涨 3.8%，增速为 2023 年以来最快，几乎是美联储目标水平的两倍。此外，地缘冲突导致的供应链延误，使得供应商交付时间维持在 2022 年以来的最长水平；与此同时，进出口活动双双扩张，库存指数也升至一年高点。