Gavekal Research 分析师 Charles Gave 指出，印度提高黄金进口税不仅无法抑制当地需求，反而导致卢比购买黄金的能力下降，进而促使民众将更多资金投向黄金以作为储蓄手段。他强调，对于长期习惯囤积黄金的群体而言，除非政府提供极具吸引力的回报，否则他们绝不会轻易放手。相比之下，发行与黄金挂钩的债券或许是更优解：这既能通过还本付息有效支持政府融资，又能维持社会的黄金持有水平。