英伟达最新财报表现强劲，不仅业绩超预期，还上调了未来业绩指引。尽管市场对第二财季营收中值910亿美元的预测基本一致，导致盘后股价出现常规波动（过去四次财报后有三次下跌），但更值得关注的是其长期增长潜力和核心优势：
——AI整体市场规模（TAM）被重新估算为到2030年将突破3万亿美元，是此前预测的近两倍；英伟达凭借覆盖芯片、软件、系统在内的全栈能力，在这一快速增长的市场中占据独特地位；
——盈利能力突出：毛利率达75%，自由现金流利润率约48%；同时大幅提高股东回报——股息提升25倍至每股0.45美元，并宣布启动高达1200亿美元的股票回购计划；
——在新兴的代理型CPU领域已确立领先位置，目前已确认2026财年下半年约200亿美元的订单需求，并提前锁定内存与晶圆产能。
基于上述进展，相关机构将英伟达2027财年和2028财年每股盈利预测分别上调至9.09美元和13.27美元，目标价由320美元调高至350美元，维持“买入”评级。