英伟达宣布800亿美元股票回购计划，一季度营收和二季度业绩指引均高于市场预期，但盘后股价却小幅下跌1%。原因主要有三点：
一是调整后毛利率为75.0%，略低于部分量化模型预设的75.1%阈值，触发程序化交易自动减仓；
二是财报发布前散户大量买入看涨（Call）和看跌（Put）期权，市场隐含单日波动幅度达6.3%，而实际股价波动远低于该水平，导致期权隐含波动率骤降，做市商借此获利，多空双方均出现亏损；
三是当前阶段，机构更倾向让英伟达股价在高位保持震荡，而非继续大幅拉升，以便将资金逐步转向其他估值较低的板块，盘后微跌可视作主动“降温”，并非公司基本面发生恶化。