受中东局势影响，硫磺价格大幅上涨：截至5月18日，镇江港颗粒硫磺主流报价达7460元/吨，较去年同期上涨195%，年内累计涨约82%；相比2024年下半年不足1000元/吨的低位，涨幅已超600%。全国主要港口硫磺总库存仅剩108.08万吨，同比减少近一半。
本轮涨价始于2月底中东地缘冲突。中东地区占全球硫磺产量的41%、贸易量的50%，霍尔木兹海峡通行受阻，直接导致供应收紧。
短期来看，硫磺价格仍将高位震荡，但继续大涨空间有限。霍尔木兹海峡恢复正常通航可能需数周甚至数月，全球供应缺口难以快速弥补。与此同时，国内春耕用肥高峰已过，叠加出口限制，磷肥企业开工负荷将进一步下调，硫磺需求明显减弱。预计中国硫磺市场将在二季度末进入高位僵持阶段，进口到岸价大概率维持在800—900美元/吨区间，大幅回落可能性较低。