穆迪分析首席经济学家斯特凡·安格里克指出，日本今年一季度GDP虽实现增长，但数据初值常有调整，尚不足以判断经济后续走势。当前增长面较广，但支撑力有限。中东局势推高能源等大宗商品价格，叠加美国加征关税、全球贸易摩擦加剧及国际竞争白热化，外部压力持续加大。与此同时，日本国内实际工资长期停滞，抑制居民消费能力，成为拖累经济的主要内因。尽管政府对家庭补贴、国防和关键产业的财政支持有望稳住经济基本盘，但多重不利因素叠加，预示2026年整体形势将较为艰难。在此背景下，日本央行或于今夏再度加息，但再往后进一步加息的空间和依据都将明显受限。