中国新能源汽车和动力电池行业正迎来新一轮增长期。经过多年市场培育和充电网络建设，国内新能源车已具备较强的内生增长能力，补贴退坡的影响正在减弱。与此同时，固态电池、智能驾驶等新技术加速落地，进一步支撑长期发展。值得关注的两个新增长点是：出口持续扩大，以及商用车电动化进程加快。
动力电池行业已走出低谷，进入上行周期。2026年一季度，全行业实现营收1840.7亿元，同比增长49.8%；归母净利润225亿元，同比增长47%。虽然环比略有回落，但整体下游需求旺盛，产能利用率处于高位，全年新增产能将有效推动业绩增长。
在技术层面，固态电池、钠电池等新方向正强化头部企业的优势，其新品与旗舰产品竞争力突出，业绩兑现能力较强。
分区域看：
- 中国市场保持稳健增长，单车带电量持续提升，放大了整体电池需求；
- 美国市场受政策退坡和充电设施不足影响，短期可能持续承压；
- 欧洲受益于更严格的碳排放法规、持续加码的购车补贴，以及大众、雷诺等车企平价电动车密集上市，预计2026年销量增长10%–20%；
- 全球范围内，中国仍是电动化领跑者，欧洲是主要增长亮点；同时，国内车企加速出海，南美、中东、东南亚等新兴市场潜力巨大。
储能领域同样表现亮眼：
- 海外方面，电网基础薄弱使储能成为新能源并网刚需，存量项目与风光储一体化项目拉动明显；AI带动的电力紧张及新兴地区用电保障需求，也在加速储能部署；
- 国内方面，容量电价机制完善叠加电芯成本下降，储能正形成自主增长动力，装机量和招标规模有望持续超预期。
材料环节呈现结构性机会：
- 电解液环节库存偏低，需求带动量价齐升，后续仍有涨价空间；
- 锂电铜箔随动储需求旺盛持续放量；电子铜箔受益AI算力基建，带来新增弹性；
- 磷酸铁锂产能扩张与高开工率并存，加工费上涨推升盈利；
- 负极材料行业竞争加剧，盈利逐步回归合理水平，部分企业已在酝酿提价；
- 结构件龙头企业正切入具身智能零部件供应链，打开第二增长曲线；
- 隔膜价格已触底回升，行业开工率提升，盈利修复明显，供需正快速迈向紧平衡。
需关注的风险包括：新能源车销量或储能装机不及预期；关键资源或零部件短缺引发原材料价格大幅上涨，进而影响企业经营。