中东局势持续紧张，推高全球避险情绪，也给印度卢比带来压力。为稳住本币，印度政府近期加强了黄金进口管控，银行和黄金交易商几乎无法顺利进口黄金，国内黄金进口量大幅下滑，接近停滞。此前，印度已提高黄金进口关税，并设定了年度进口数量上限。作为全球第二大黄金消费国，印度的黄金供应明显收紧。目前，国内金价尚未完全反映新增成本，部分原因是市场参与者正在抛售现有库存；但业内普遍预计，短期内黄金需求仍将偏弱。值得注意的是，此次关税上调幅度远超当前国内金价约4%—6%的涨幅，导致进口和销售基本没有利润空间。不过，随着时间推移，进口成本与本地金价之间的差距有望逐步缩小。