本周白银价格剧烈波动：前半周因秘鲁出台能源危机紧急法令，市场担忧白银供应收紧，价格快速上涨；后半周随着美国4月CPI、PPI数据超预期，通胀压力回升，叠加零售销售同比大增4.9%（创近8个月新高），市场对美联储降息的预期明显减弱，甚至开始讨论加息可能，强势美元压制贵金属。同时，美国参议院通过新任美联储主席人选，市场在其首次表态前趋于谨慎，资金集中获利了结，导致白银单日最大跌幅超10%。
基本面方面，世界白银协会预计2026年全球白银将连续第六年出现供不应求，供需缺口较2025年扩大15%，供应端更趋紧张。需求端持续走强，除光伏产业外，AI算力基建、新能源汽车及配套充电设施等新兴领域对白银依赖度高，且短期内难以被其他金属替代。目前国内外主要交易所白银库存均处于近年低位，实物交割偏紧格局未改。在短期情绪释放、价格回调后，后续走势或逐步企稳回升，需重点关注矿山供应动态和宏观政策信号。