泡泡玛特最新一季度财报显示，截至3月底，公司总营收同比增长80%，其中中国市场销售额增长105%，但整体增速相比此前高速增长阶段有所回落。主要原因在于其热门IP“Labubu”在海外、尤其是美国市场的销售明显疲软：4月美国销售额同比下降42%，3月下降45%。不过，美洲和亚太地区收入分别增长60%和30%，欧洲及其他地区增长65%。目前，多家机构下调了全年预期——摩根士丹利预计2026年营收增速约13%，德意志银行则预测将下滑2%，均低于公司CEO王宁提出的“至少20%增长”目标。两家机构同步调低目标股价，分别至247港元和140港元。自3月下旬公布全年业绩以来，泡泡玛特港股已下跌25%。