印度政府将黄金和白银进口关税从6%大幅提高至15%，目的是减少贵金属进口、缓解外汇储备压力。这一举措有望帮助收窄贸易逆差、支撑持续疲软的卢比，但也可能打压国内需求——印度是全球第二大贵金属消费国。有行业人士指出，高关税可能再次刺激黄金走私，此前因2024年中期下调关税，走私已明显减少。印度金银珠宝协会全国秘书Surendra Mehta表示：“加税意在控制经常账户赤字，但金价本就处于高位，加税将进一步抑制需求。”
近几周，印度还对黄金和白银加征3%的综合商品和服务税（IGST），导致银行暂停进口超一个月，4月黄金进口量跌至近30年最低。目前银行虽已恢复进口，但新关税实施后，进口量可能再度下滑。一位孟买私人银行黄金交易商警告：“灰色市场可能重新活跃——当前金价下，走私利润丰厚，非法黄金流入风险上升。”