2025年，国内汽车市场持续增长，出口表现尤为突出，有力支撑了车企整体经营质量。进入2026年一季度，受购车补贴退坡影响，国内需求短期有所放缓；但中东局势升级带动全球油价上涨，显著刺激了海外对新能源汽车的需求。展望2026年后续季度，乘用车出口有望持续超预期，国内市场需求也有望逐步回暖。行业集中度将进一步提升，头部企业将在市场份额和盈利能力上持续领先。
重点推荐四类企业：
1）新能源汽车出海进展快、品牌已成功迈向高端的乘用车企业；
2）商用车领域处于景气上升期、且长期盈利空间不断打开的龙头企业；
3）经营稳健，并积极布局机器人、液冷技术、AI能源等新兴领域的零部件企业；
4）两轮车产品持续升级、海外市场拓展迅速的行业龙头。