大地期货5月9日研报指出，锂价本周已突破每吨20万元。供应方面仍面临压力：虽然津巴布韦已放开锂精矿出口政策，但因前期审批流程慢、当地执行效率低，目前尚未实现批量发货。按中性预期，首批津巴布韦锂精矿要到7月中旬才能运抵国内冶炼厂，这意味着5—6月锂矿供应将持续紧张。这一判断也得到数据印证——近期辉石矿周产量已明显下降，津巴布韦产的硫酸锂目前仅能小批量发运。
需求端则呈现回暖态势：4月底多家车企集中发布新车，带动5月订单回升；作为核心需求的新能源汽车销量有望改善，叠加单车带电量提升、出口超预期以及储能需求持续增长，5月动力电池和正极材料的生产计划环比均保持高增长。
因此，5月需重点关注津巴布韦发货节奏滞后引发的供需错配问题。