华泰证券分析指出，大宗化工行业正迎来回暖迹象：一方面，行业投资增速放缓，“反内卷”推动落后产能退出，叠加中东冲突导致海外供应减少；另一方面，国内需求有望回升，对亚非拉等地区的出口也保持增长，共同支撑行业需求。
在能源领域，国内油气开采龙头企业将为保障我国能源安全、实现自主可控提供重要支撑。
化工板块方面，下游企业库存已降至较低水平，全球补库存需求可能带动行业景气度回升。
下游制品企业则受益于海外供应收缩及豆粕替代需求上升，盈利水平有望逐步改善。
出口层面，地缘冲突持续影响海外相关产能，国内企业有望借此扩大全球市场份额。
此外，随着行业资本开支趋缓，化工企业分红意愿和能力增强；磷资源供需偏紧格局预计至少维持三年，相关资产具备长期高景气特征。