美股有望连续第四年实现两位数涨幅，这种长期强劲走势在历史上极为少见，仅出现在二战期间、战后初期以及1995–1999年科技泡沫时期。目前标普500指数年化涨幅约20%。本轮上涨最初由人工智能相关资本开支推动，初期集中在少数热门板块，但近期涨势正明显扩散至其他领域。
分析指出，美国经济持续展现韧性，正带动小盘股、新兴市场和大宗商品步入长期牛市起点。其中，材料类股票被看好为下一波领涨主力——尽管目前该板块仅占标普500指数的2%，为近30年最低水平，但地缘政治对资源的争夺加剧、全球军费上升、AI基建扩张以及各国加快解决住房短缺等趋势，正共同推动材料行业成为新一轮牛市的核心受益板块。