穆迪指出，尽管美国近期将多数进口商品关税临时下调至10%，但2026年上半年，美国服装和鞋类零售商仍面临较大经营压力。主要原因包括：消费者减少非必需品支出、清理积压库存的成本持续上升。其中，沃尔玛和Costco凭借供应链和成本管控优势保持稳健，而传统百货商场及大多数服装鞋履品牌则表现疲软；耐克和安德玛的业务转型进展也慢于预期。此外，中东局势紧张推高能源价格，叠加通胀持续影响，进一步削弱了中低收入群体的消费能力。瑞银预测，未来五年内，电商加速渗透与人工智能技术应用，可能导致美国超过4万家实体零售门店关闭。