摩根大通指出，谷歌将于4月22日至24日举办的Google Cloud Next 2026大会，分量比往年更重。这背后是Google Cloud业务地位的显著提升——它已是谷歌母公司Alphabet的第二大业务，同时也是增长最快的板块：预计2026年第一季度营收同比增速将达61%，远高于2025年第四季度的48%；截至去年底，未交付订单总额已达2400亿美元，较前一年增长约160%。
盈利表现同样亮眼：Google Cloud的经营利润率在2025年提升9.6个百分点，达到23.7%，预计2026年将进一步升至27.9%。
此次大会预计将集中展示Google Cloud过去三年积累的增长势头。市场关注焦点在于：谷歌在AI基础设施和大模型上的巨额投入，能否真正转化为企业客户的持续采用、稳定的投资回报，以及经得起考验的单客户盈利能力。摩根大通维持对Alphabet“增持”评级，目标价395美元。