中信期货分析指出：霍尔木兹海峡再次面临封锁风险，叠加美伊冲突加剧，推高了市场对通胀的担忧和美元走强预期。白银因工业用途广泛，对全球经济前景和投资者情绪变化比黄金更敏感，价格波动也更大。当前美国经济是否真正“停滞”尚无明确信号，而地缘紧张已带动油价日内上涨，短期内美联储降息的可能性不大，还需等待后续就业、通胀等关键数据确认趋势。与此同时，白银现货市场支撑不足：伦敦白银短期租赁利率虽略有回升，但仍处于低位；4月起光伏行业白银出口退税政策取消，前期集中抢出口的情况可能减弱，下游工业需求短期偏弱。