美银证券上调了未来五年服务器CPU市场的销售预期：2026至2030年，该产业年均复合增长率从13%调高至15%，市场规模预计从590亿美元升至710亿美元。推动增长的主要原因是：超大规模数据中心正为支持新型“智能体AI”（Agentic AI）加快采购；同时，芯片供应紧张叠加高端产品占比提升，带动CPU平均售价上涨。
在个股方面，美银证券将AMD目标价从280美元上调至310美元，维持“买入”评级；Arm目标价由155美元上调至180美元，评级为“中性”；英特尔目标价由40美元上调至48美元。短期看，AMD因产品领先、布局早，处于最有利位置；英特尔也将受益，但过去三个月市值已上涨约1100亿美元，涨幅或已透支部分利好。长期来看，CPU市场竞争将加剧，ARM架构方案将快速增多，包括NVIDIA Vera、ARM AGI，以及亚马逊、微软、谷歌等云厂商自研的芯片。