美银维持微软“买入”评级，重点关注其第三财季三大业绩亮点

2026-04-20 14:49 星期一

微软将于4月29日盘后公布2026财年第三财季业绩。市场主要关注三点：Azure云服务收入增长情况；Copilot在Microsoft 365用户中的付费转化进展；以及非AI相关业务的运营稳定性。预计Microsoft 365收入同比增长15.1%，Dynamics持续扩大市场份额，LinkedIn广告业务也在回暖，整体推动生产力与业务流程板块收入同比增长11%（按固定汇率计算）。目前维持“买入”评级，目标价500美元，主要基于微软企业平台的领先优势及Azure在AI驱动下的持续增长势头。

AI解读

1、微软AI工具链（如Copilot）加速商业化，将推动全球企业级SaaS采购升级，间接利好跨境电商卖家使用的ERP、设计、营销等AI工具生态；LinkedIn广告回暖预示B2B流量成本或上升，但企业出海服务商及AI SaaS类跨境服务商迎来合作与集成机会。

2、建议卖家优先接入已集成Copilot的ERP/设计工具（如Shopify AI、Jasper+Microsoft 365），提升运营效率；同时关注LinkedIn B2B线索投放测试，小预算试跑海外服务商/独立站建站类广告；避免过度依赖单一非微软生态AI工具，预留API兼容性升级预算。

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