高盛下调亚马逊目标价至275美元，但看好其云业务AWS持续增长

2026-04-14 21:03 星期二

高盛看好亚马逊云计算业务（AWS）的持续增长，预计今年一季度AWS收入将同比增长26%，全年增长25%。尽管能源价格上涨可能带来一定成本压力和消费影响，但整体仍在可控范围内。同时，广告业务有望受益于行业整体预算向数字广告倾斜的趋势。
不过，高盛小幅下调了亚马逊未来三年的盈利预期：2026至2028年营业利润分别下调5%、5%和6%，每股收益分别下调2%、3%和4%。目标价从280美元调至275美元，维持“买入”评级，并认为亚马逊仍是其覆盖股票中长期投资价值最突出的选择之一。

AI解读

1、亚马逊核心电商业务盈利预期被小幅下调，反映平台流量成本上升、履约压力加大及广告竞价加剧；但AWS与广告业务增长强劲，侧面印证平台技术基建升级正反哺卖家工具（如广告算法、物流API、AI选品）能力。对中小卖家而言，意味着更依赖平台智能工具降本增效，流量红利进一步向高ROI运营者倾斜。

2、建议卖家优先接入亚马逊Ads+DSP组合投放，利用其AI优化能力提升广告ROAS；同步将部分备货转向FBA+第三方海外仓混合模式以对冲履约成本上涨；关注AWS生态衍生的SaaS工具（如库存预测、多渠道Listing生成器），降低运营人力依赖。

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