摩根士丹利最新分析指出，AI技术的实际发展速度和影响深度，可能远超当前市场的普遍预期。目前，顶级大语言模型的能力正以非线性方式快速跃升，而全球算力和电力供应却已明显跟不上——供需缺口不仅真实存在，而且将持续扩大。
数据显示，今年第一季度全球每周AI处理的文本量（Token）激增至22.7万亿，较此前暴涨250%，部分模型服务商已不得不对用户使用量设限。按当前趋势推算，未来算力需求的增长速度将是英伟达所预测的芯片年供应增速的3倍，算力紧张局面将长期加剧。
更值得注意的是，新一代AI芯片的量产将显著降低运算成本，进一步刺激应用端爆发式增长。这将长期利好芯片制造、光通信设备和数据中心基础设施等相关产业。
与此同时，能源正成为AI扩张的最大瓶颈之一。预计2025至2028年间，美国数据中心将面临约55吉瓦的电力缺口；即便引入天然气发电、燃料电池或核电等替代方案，仍可能有18%—30%的电力需求无法满足。