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远东航运集团2025年亏损317亿卢布
2026-04-10 13:36 星期五
2025年,俄罗斯远东航运集团(FESCO)由盈利转为亏损,净亏损316.9亿卢布,而2024年同期还盈利254亿卢布。主要原因是卢布大幅波动带来88亿卢布的账面损失,以及受欧盟制裁影响,原定的债务重组被迫推迟到2026年。全年营收为1716亿卢布,同比下降7.2%;息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为283.69亿卢布,比2024年下滑48%;利润率降至17%,较上年下降12个百分点。尽管整体经营压力加大,FESCO在核心航线上仍取得进展:国际集装箱运输量达52.5万标准箱(TEU),同比增长5%;国内沿海运输量达12.3万TEU,增长19%。目前,该集团运营着200多个集装箱码头和30艘船舶,并持有符拉迪沃斯托克商业港等重要资产;其控股权已于2023年移交至俄罗斯国家原子能公司。
AI解读
1、FESCO巨额亏损及债务重组延迟,预示俄罗斯海运运力稳定性下降、舱位供应趋紧、运费波动加剧,叠加卢布汇率风险,将显著推高对俄跨境物流成本与履约不确定性;但其国际集装箱运输量逆势增长5%,反映中俄陆海联运通道(如绥芬河、满洲里+符拉迪沃斯托克港)实际货流仍在扩容,对深耕俄语区市场的中小卖家构成结构性机会。
2、建议对俄卖家:① 立即锁定3–6个月的中俄铁海联运舱位合约,规避即期运费暴涨;② 将热销品备货重心转向保税仓(如哈尔滨、阿拉山口)+符拉迪沃斯托克本地仓组合;③ 在速卖通俄站、Wildberries同步加大轻小件、高毛利品类投放,降低单票物流敏感度;④ 财务端启用人民币/离岸人民币结算+远期结汇对冲卢布波动。
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