近期黄金价格回落，主要受利率预期上升和市场波动加剧影响。高盛分析指出，这一走势符合历史规律，并不意外。利率走高削弱了投资者通过黄金ETF等渠道的配置需求；同时，在市场压力加大、部分投资者面临追加保证金要求时，黄金常被与其他资产一同抛售，进一步拖累价格。此外，此前金价涨幅已超出基本面支撑，当前回调一定程度上属于“回归正常化”。尽管如此，高盛仍维持对黄金的长期乐观看法，预计年底金价将达5400美元。支撑这一预期的关键因素是各国央行持续购金——这是为降低政治与金融风险、推动储备资产多元化的重要举措。