日本2月消费者物价涨幅明显放缓，超出市场预期。这主要得益于政府干预压低了能源价格，同时多数商品和服务的价格上涨压力也在减弱。不过，这种缓和可能只是暂时的。当前中东局势紧张，可能导致3月起油价和天然气价格大幅上涨；日元若继续贬值，也会推高进口成本，加剧通胀压力。受这些不确定性影响，日本央行短期内 likely 暂停货币政策调整。虽然今年春季工资谈判结果总体平稳，但过去经验显示，企业加薪并未普遍传导至普通员工。目前预计央行最早可能在6月或7月加息，但如果通胀加速反弹或日元剧烈波动，加息时间可能提前。