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中信证券：美联储4月大概率维持利率不变，沃什接任主席后或于下半年降息一次（25个基点）
2026-03-19 08:30 星期四
美联储在2026年3月的议息会议上决定维持利率不变，符合市场普遍预期。最新公布的利率预测（点阵图）显示，今年联邦基金利率的中值目标为3.4%，与去年12月的预测持平；同时，美联储上调了对今年通胀和经济增长的预期，但对失业率的预测保持不变。美联储主席鲍威尔未就近期伊朗局势及油价波动发表评论，且相比今年1月，他对通胀回落至目标水平的信心有所减弱。目前预计美联储4月不会降息；若沃什接任主席，今年下半年较可能仅降息一次，幅度为25个基点。
AI解读
1、美联储维持利率不变且降息预期延后至下半年，将延续美元强势与融资成本压力，抬高跨境卖家海外仓备货、本地化运营及广告投放的资金成本；同时美消费者信贷趋紧或抑制中高价品类需求，利好高性价比快反型卖家。汇率波动收窄短期亦削弱结汇套利空间。
2、建议卖家暂缓扩大美仓备货规模，优先采用FBA轻小件+第三方仓组合模式降低资金占用；聚焦$20–$50高复购刚需品，优化TikTok/Amazon自然流量占比以对冲CPC上涨；同步锁定3–6个月远期结汇，规避下半年降息预期兑现前的汇率反复风险。
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