杰富瑞全球宏观策略师莫希特·库马尔表示，目前并不担心美国人工智能领域出现泡沫，即便未来真有泡沫，至少也要两年后才会形成。他指出，当前美国主要云服务商的AI投入大多来自自有现金，企业为AI项目加杠杆借贷的情况还不明显；预计要到明年年底，这类借贷水平才可能达到2000年互联网泡沫时期的程度。
不过，他近期已减持美国科技股，原因是市场开始质疑这些巨额AI投资能否带来相匹配的回报。与此同时，他转而大幅增持中国科技股，认为中国科技公司将在未来几年乃至更长时间内持续领先。例如，像DeepSeek这样的中国大模型，能在成本显著低于美国同行的前提下，产出质量仅略逊于美国顶尖模型。
库马尔预计，美联储今年下半年将降息两次。他认为，AI加速普及会抑制就业增长、压低通胀，促使全球央行转向更宽松的货币政策。此外，在各国扩大财政支出的背景下，全球流动性已明显增强，新增资金将逐步流入各类资产，整体利好市场表现。