霍尔木兹海峡若通行受阻，全球能源运输格局将发生明显变化。数据显示，约10艘超大型油轮（VLCC）可能改道停靠沙特延布港，缓解当前“有价无市”的紧张局面，同时推动VLCC运力需求进一步上升。
从延布港到中国青岛港的航程比经霍尔木兹海峡增加约18%；若再叠加延布港和阿联酋富查伊拉港的装货能力限制，部分缺口需由美国墨西哥湾填补，整体运输距离将拉长30%以上。
短期内，各国可通过释放战略石油储备、优化物流路径等方式缓解美伊冲突带来的冲击，但根本解决仍取决于霍尔木兹海峡通航能力是否恢复。一旦恢复，被压制的需求可能集中释放，支撑油轮运价持续高位运行；若船舶供应紧张，运价还有进一步上涨空间。
当前VLCC运力正加速向头部船东集中，行业定价机制也在转变：一方面，船东间合作加深，“准联盟化”趋势增强议价能力；另一方面，以高丽海运（Sinokor）、地中海航运（MSC）、托克（Trafigura）为代表的联合体，凭借船队租金收益优势，持续扩大运力规模，行业集中度有望继续提升。
尽管短期地缘风险带来不确定性，可能进一步推高运价，但2026年全球油运龙头企业盈利创历史新高仍是大概率事件。