中东局势持续紧张，影响当地及欧洲电解铝供应稳定。过去几年中，铝价多次冲击25000元/吨关口但均未站稳，导致电解铝板块估值长期压制在7—8倍市盈率水平。目前，中国电解铝产量已接近峰值，海外新增产能投产进度缓慢，整体供需趋于偏紧。叠加中东地缘冲突加剧，供需失衡进一步恶化，铝价突破并稳固在25000元/吨上方的可能性显著提升。一旦25000元/吨从历史高点转变为常态价格水平，电解铝板块有望迎来估值修复，目标市盈率或升至10倍。