华泰证券港股策略研报指出，上周港股大幅下挫，周五虽有小幅反弹，但难改整体弱势，未来半个月到一个月大概率延续震荡走势。原因有三：一是当前市场仓位不低，反弹后部分资金可能选择获利了结，制约上涨空间；二是投资者情绪尚未明显转弱，距离悲观甚至恐慌还有距离；三是伊朗局势仍不明朗，若油价大幅攀升，将对全球经济增长和金融市场流动性带来较大压力。在关键利好出现前——比如港股龙头公司在人工智能领域取得实质性突破，或3月下旬公布的消费、房地产数据明显回暖——仅靠“估值便宜”这一理由，难以推动指数持续上行。板块配置方面，油价上行风险成为当前最大关注点，电力产业链相对占优，尤其建议关注下游电力运营商，兼顾滞胀应对与海外Token出海趋势；此外，可适度增加避险配置，包括直接受益于油价上涨的油气开采企业、具备能源替代作用的煤炭股，以及分红稳定、防御性强的保险股和香港本地股。