近期制冷剂市场出现明显分化：第二代产品价格保持稳定，第三代产品普遍上涨。截至2月28日，R32、R125、R134a、R410a等主流三代制冷剂报价分别上调500—2000元/吨，当前出厂价区间为：R32 6.15—6.25万元/吨，R125 5.1—5.6万元/吨，R134a 5.7—5.8万元/吨，R410a 5.5—5.6万元/吨；R143a、R507、R404也同步上涨1000元/吨，至4.6—4.95万元/吨不等。而R22系列价格维持不变，仍在1.1—1.7万元/吨区间。
这一轮涨价背后有三重支撑：一是政策收紧——自2026年3月1日起，国家对氢氟碳化物（HFCs）实施更严格的全链条配额管理，覆盖生产、销售、使用及回收环节，原料端也纳入许可制；二是供应偏紧——节后部分工厂尚未满产，企业惜售情绪明显，R125等多用于内部混配，市场流通量少；三是库存处于低位——截至2月底，R32、R134a、R125工厂库存同比分别下降12.7%、微增0.9%、增长7.2%，均处于近五年较低水平。
需求端也在回暖：国内空调排产有望逐步回升，出口订单增加，叠加4月全国制冷展临近，行业氛围积极。综合来看，三代制冷剂价格仍有上行空间，行业整体景气度将持续提升。
值得关注的是拥有充足配额、产业链完整、技术与成本优势突出的头部企业。