随着人工智能快速发展，全球云计算厂商正大幅增加数据中心投资。由于AI芯片功耗越来越高，传统风冷散热已难以满足需求，液冷技术正加速普及，尤其在中高温冷却水系统方向路径清晰，对性能稳定、适应性强、启动快的螺杆式冷水机组需求明显上升。
在液冷系统中，冷水机组是提供冷量的核心设备，而压缩机又是机组中最关键、成本最高的部件。目前主流采用螺杆式和离心式压缩机，磁悬浮压缩机也在快速推广。
值得关注的企业包括：
- 冰轮环境（000811.SZ）：依托顿汉布什品牌切入数据中心领域，在冷水机组、核心压缩机及整体解决方案上具备协同优势，海外项目经验丰富、服务网络完善，产能灵活，能快速响应市场需求；
- 鑫磊股份（301317.SZ）：空气压缩机龙头企业，掌握磁悬浮压缩机核心技术，主机与电机等关键部件可自主设计生产，在欧洲市场根基深厚，客户资源稳定，并通过与比泽尔合资进一步拓展海外影响力；
- 美的集团（000333.SZ）、海尔智家（600690.SH）、格力电器（000651.SZ）：三大本土暖通巨头各具优势——美的已进入国内三大运营商及头部云厂商供应链；海尔磁悬浮机组技术领先、市场份额居前，正从工商业暖通向数据中心延伸；格力则聚焦全栈液冷方案，产品线覆盖全面。当前中国云厂商资本开支仍低于北美，本土企业有望长期受益于国内数据中心建设提速。
需关注的风险包括：算力投资与数据中心建设进度不及预期、液冷技术路线快速迭代、欧美市场竞争加剧等。