尽管近期避险情绪可能暂时压低政府债券收益率，但整体来看，受通胀预期升温影响，第二季度债券收益率可能走高。本周债市已出现收益率上行，主要因投资者担忧中东冲突可能推高物价。虽然美国10年期国债收益率短期内或短暂跌破4%，但预计第二季度将回升至约4.3%——这一水平在今年1月曾多次出现；相应地，德国10年期国债收益率也可能升至约2.9%。