摩根士丹利最新报告将英伟达列为半导体行业首选股票，取代此前的美光科技。报告指出，当前存储芯片和AI处理器都处于高景气阶段，但市场更看好存储芯片的业绩弹性与估值优势；不过，对两家公司2027年的整体表现，市场信心仍较谨慎。 分析师给予英伟达“增持”评级，目标价260美元。他认为，市场对英伟达可能丢失市场份额的担忧，有望在3月16日至19日举行的GTC大会上得到缓解。黄仁勋将于3月16日发表主题演讲。预计大会将延续2024年风格，清晰公布未来四年产品路线图，并强调竞争已不再局限于芯片本身，而是扩展到整机系统、机架设计和生态建设，Groq的相关技术也有望被整合进英伟达生态。 此外，AI处理器供应紧张的局面预计在未来几个月逐步缓解，这对英伟达是利好消息。虽然目前尚未明显改善，但DRAM、eSSD、HDD、光模块、微处理器及电力系统等环节，正成为比处理器产能更关键的瓶颈。一旦这些环节改善，英伟达的市场份额有望加速提升——这与2024年GPU交货周期因机柜空间和供电限制而延长后迎来复苏的路径类似。 针对“护城河变浅”的质疑，分析师表示并不担心。据近期调研，全球两大ASIC最大客户，以及AMD的两大潜在核心客户，均计划在2026年将英伟达产品采购量提升80%以上。