马年首个交易日，沪银期货大涨11%，成为贵金属中表现最强的品种。春节期间，中东局势持续紧张、美国加征新关税等事件推升市场避险情绪，资金重新涌入黄金、白银等避险资产。
当前，美伊关系高度敏感：美国已向中东增派重兵，两艘航母进入该区域；伊朗核问题谈判进入关键阶段，第三轮间接会谈定于2月26日举行，焦点是铀浓缩活动的限制问题。战争风险明显上升。
与此同时，美国关税政策接连加码：2月21日，美方将新实施的“全球进口关税”从10%提高至15%；23日又传出拟以“国家安全”为由，对包括大型电池、储能设备在内的约六个重点行业加征新一轮关税。
受上述因素影响，春节期间贵金属价格波动明显放大，白银尤为突出。短期内，其走势仍将紧密跟随地缘冲突进展和海外关税政策变化。