摩根大通分析指出，随着美国通胀降温预期增强，与通胀挂钩的债券吸引力正在下降。他们建议投资者减持10年期通胀保值债券（TIPS），为实际收益率上升做好准备。短期通胀债券则可能对贸易政策突发变化更敏感。由于现有关税机制（如IEEPA）难以被完全替代，未来通胀可能比预期更低，而长期债券的实际期限溢价则可能上升。此外，市场对人工智能提升生产效率的乐观预期，也可能进一步压低通胀预期。综合来看，该行更看好中期实际收益率上行趋势。