美联储官员对通胀反弹风险更加警惕，部分人表示，如果物价持续高于目标水平，可能需要再次加息。最新公布的1月27日至28日议息会议纪要显示，多名委员提出，未来利率路径应保留“双向调整”的可能性——即既不排除加息，也不排除降息，具体取决于通胀走势。
多数官员认为，近期就业市场压力有所缓解，但通胀可能比预期更顽固、更持久。本次会议以10票赞成、2票反对的结果，决定维持联邦基金利率在3.5%–3.75%不变。投反对票的两位理事主张立即降息25个基点。
会议声明中，美联储删去了此前连续三次提到的“就业面临下行风险增加”的表述，释放出对经济韧性的信心。同时，纪要透露，部分官员已对短期内进一步降息持谨慎态度。他们担心，在通胀仍未明显回落的情况下放松政策，会被市场误读为央行放弃控通胀承诺。
尽管有官员指出，若通胀如期放缓，未来仍可能支持降息，但大多数人认为，当前通胀回落的速度可能慢于市场普遍预期。
自上次开会以来，多位美联储官员强调，美国经济整体稳健，为利率决策留出了观察和等待的空间。与此同时，特朗普等政界人士仍在敦促美联储尽快降息。市场已推迟对首次降息时点的预期，目前期货价格隐含的下一次降息时间约为6月。