百威亚太发布了2025年全年业绩，其中第四季度表现承压：收入同比下降4.2%，销量微降0.7%，平均售价下降3.5%，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）大幅下滑24.7%。在中国市场，压力更为明显——收入下降11.4%，销量减少3.9%，均价下降7.7%，EBITDA暴跌42.3%。整体来看，公司仍处于业绩调整期，符合市场此前预期。
展望2026年，百威亚太将把增长作为首要目标，经营有望逐步企稳。考虑到公司可能增加市场投入，相关机构将2026年EBITDA预测下调至15.93亿美元（原预测为17.15亿美元），并首次给出2027年EBITDA预测为16.37亿美元。由于股息具备较强支撑，目标股价维持在9.8港元，评级保持“跑赢行业”。