摩根大通指出，友邦保险和保诚的自由盈余与自由现金流明显改善，正逐步修复市场对其内含价值的信心。两家公司通过优化产品结构——比如增加健康险和保障型产品的占比——加快了新业务回本速度，提升了现金生成能力。受惠于亚洲股市回暖，过去一年二者股价上涨约70%至80%，而现金流改善是关键支撑之一。
目前，友邦2026年预测内含价值对应的市价倍数（P/EV）回升至1.3倍，保诚为0.9倍。随着新业务持续贡献利润、自由现金流稳步增长，这些资金既用于股东回报（如分红、回购），也支持业务扩张，有望进一步推动估值提升。摩根大通维持对两家公司的“增持”评级，并认为香港市场的强劲增长可能带来额外上行空间。