日本大选结束后，国债市场表现比不少投资者预想的更稳。此前市场担心的消费税下调可能加速推出，并未如期推进；财务大臣片山皋月明确表示，原定两年后结束减税的计划不变，缓解了债市担忧。同时，日元近期走强，降低了日元贬值与国债抛压相互强化的风险。本周国债发行节奏放缓，拍卖清淡，要到下周才重启5年期和20年期国债招标。1月因财政前景不明引发的债市波动，如今看来更像是市场回归平稳前的必要调整。目前收益率曲线已提前反映多数利空因素，日债整体进入盘整阶段，主要外部风险来自其他主要发达经济体债市的意外变动。