日本投资者在2025年大幅增持德国国债，买入规模达4640亿日元，创2017年以来新高；相比之下，2024年他们曾净卖出8802亿日元。同时，日本资金自2019年以来首次净买入法国国债，自2020年以来首次净买入意大利国债。而对美国国债的净买入额则下降43%，降至2022年以来最低水平。