黑石总裁兼首席运营官Jon Gray近日表示，当前AI热潮虽热，但还不能简单等同于2000年的互联网泡沫。他对比指出：当年思科系统市值高居全球前列，其估值基于极其乐观的增长预期，“想象空间”远超今天的英伟达；数据显示，思科巅峰时期的市盈率曾突破100倍，而英伟达目前约为43倍。Gray提醒，如果这种高增长预期持续五年，让市场相信“股价可以无限上涨”，风险就会真正累积。不过他也认为，眼下市场整体情绪偏谨慎——私募信贷、AI、股市都被认为存在泡沫，这种普遍的警惕反而有助于避免局面失控。