摩根士丹利指出，日元能否真正反弹，关键在于市场对日本财政风险的担忧能否缓解。目前，执政的自民党在即将举行的提前选举中有望赢得多数席位，这增强了政策连续性和财政稳定的预期。首相高市早苗近期也减少了关于下调消费税的表态，若她后续更强调财政审慎，将进一步减轻市场顾虑。此外，美元走弱（例如因美国经济放缓）或地缘政治风险上升（如新出台的美国关税措施），也可能带动日元走强。