2025年，多家上市券商净利润大幅增长，普遍增幅超过70%。这主要得益于市场交易活跃——日均成交金额明显上升，同时融资融券余额持续保持在较高水平。此外，央行降准降息、中长期资金加快入市、券商分类监管评价优化等政策陆续落地，进一步释放了优质券商的资本运作空间，行业并购重组也取得积极进展。宏观上，国内经济实现5%的增长目标，资本市场整体活跃度达到近十年最高水平，为券商业绩提供了有力支撑。目前，券商板块市净率（PB）为1.36倍，处于历史中等水平，随着业绩持续改善和政策红利逐步显现，估值有望提升。