摩根大通分析指出，AMD上季度业绩表现“喜忧参半”：第四季度营收确实超出市场预期，但主要得益于一笔近4亿美元的非经常性收入；虽然调整后毛利率略好于预期，却被高出指引约2亿美元的运营开支完全抵消——这已是AMD连续多个季度运营费用超标。
尽管公司对今年第一季度的业绩指引也高于预期，但市场仍对其能否有效控制成本、提升运营效率存疑。这种不确定性可能给股价带来短期压力，直到AMD在下半年用实际业绩给出明确答案。尤其值得注意的是，今年晚些时候MI450（Helios）芯片将进入大规模量产阶段，可能拉低整体毛利率。
供应链方面，AMD已为MI450的大规模部署做好准备，并计划在2026年进一步扩大供应链投入，以支持后续增长需求。
综合来看，摩根大通维持对AMD“中性”评级，目标价270美元，认为当前股价已基本反映其合理价值。