巴伐利亚州立银行分析师指出，2026年美国长期国债收益率可能持续处于高位，主要受通胀压力影响。2025年整体形势好于预期，尤其是美国加征的通胀相关关税对物价的实际推升作用不如原先担心的那么强。但进入2026年，滞后效应可能显现，通胀数据带来的意外更偏向负面。目前美国通胀率仍高于美联储2%的目标，不过这未必会阻碍新一届美联储领导层继续推进降息。