美联储最新分析显示，美国当前的加征关税政策可能正在拖累就业增长。数据显示，2024年美国每月平均新增就业岗位约17万个，但到了2025年1月至8月，这一数字已降至每月仅7.5万个。这种明显放缓已引起美联储高度关注，并成为其2025年三次降息决策的重要依据之一。
分析认为，关税提高增加了企业进口成本，削弱了扩张意愿，导致新增岗位减少——这一现象与2018年加征关税后的就业走势类似。同时，当前正值人工智能加速应用、劳动力人口老龄化加剧、新移民数量下降等多重因素叠加期，进一步放大了关税对就业的抑制作用。
2025年几乎所有行业的就业增速都低于2022至2023年的平均水平，既说明疫情后复苏动能有所减弱，也反映出整体经济增速正在放缓。研究还发现：关税加征幅度越大的行业，就业恢复越乏力，这很大程度上可直接归因于关税本身的影响。不过，由于其他经济变量交织复杂，关税对就业的确切影响程度仍存在一定不确定性。