截至2026年2月3日，上海黄金交易所白银Ag(T+D)合约的递延费已连续27个交易日为“空方付给多方”，即空头需向多头支付费用。一位持有该合约多头头寸的贸易商透露，今年1月以来一直未能拿到实物交割的白银，现货采购主要依赖长期合作的冶炼厂提供的少量订单，导致1月交易量明显低于往年同期水平。