受德国和西班牙最新通胀数据影响，欧元区1月整体通胀回落幅度可能不如此前预期明显。叠加2025年第四季度强劲的GDP表现和稳定的失业率，当前经济信号更倾向于支持欧洲央行推迟降息。目前预计欧元区1月通胀率为1.8%，高于原先预估的1.6%。在德国，食品和核心商品价格明显上涨，服务业通胀也持续高位，抵消了电价和天然气价格下降带来的缓和效应；在西班牙，虽然整体通胀因基数效应有所下降，但剔除能源和食品等波动性因素后的核心通胀保持平稳。