黄金几乎纯属金融资产，而白银既用于投资，也广泛应用于工业领域，比如光伏和新能源产业。因此，金银价格比（即1盎司黄金能换多少盎司白银）收窄，通常被看作经济回暖的信号。但眼下金银比快速下降，同时国内白银价格明显高于海外，单靠经济复苏逻辑难以完全解释。
1月28日，某期货机构研究主管指出，当前境内白银溢价主要源于短期投资热情突然升温。此外，还有几个关键因素：一是光伏等新兴产业对白银需求增长更快；二是我国对白银进出口长期实行配额管理；三是上海黄金交易所白银库存持续下降；四是白银市场整体规模小，价格波动比黄金更剧烈，容易被资金放大影响。综合来看，近期国内银价上涨，是工业需求和投机资金共同推动的结果。
从历史数据看，当海外金银比跌破60、55、50时，未来一个月伦敦白银现货平均涨跌幅分别为0.12%、-1.26%、-0.43%，而同期伦敦黄金现货平均涨幅则为0.56%、0.09%、1.57%。这意味着，金银比越低，白银短期风险越高，黄金的配置价值相对更优。
长期来看，金银比可能进一步下探至40以下——接近历史极值水平；但短期内，受工业品整体走势拖累，白银继续单边上涨需谨慎。有机构建议，可考虑在高位做空金银比，进行套利操作。